生猪和家禽 谁更有投资价值?

作者:饲料营养

  2013年禽畜养殖行业很受伤,生猪养殖行业和家禽养殖行业出现微利或亏损,而且这一颓势延续到了今年一季度。与此相应的是生猪养殖股和家禽养殖股连续大幅下挫。

  

  不过,近期家禽养殖板块开始逐渐吸引投资者介入,相关个股股价出现了企稳反弹。投资者相信,行业见底企稳和回升的预期正在被逐步验证。

  

  对生猪养殖行业来说,2013年算是很不寻常的一年。在这一年,拥有强周期特性的猪周期不见了。行业的周期特征被明显弱化,而这一切发生在行业供给压力最大的时刻,导致了猪价下跌绵绵不断。

  

  之所以出现这样的异象,是因为生猪养殖行业的规模化发展。中小散户的退出令去产能不再那么灵活和强周期,大型养殖户和规模企业的占比提升使得行业产能起伏对盈亏相对不敏感,而且船大以后也更难掉头。时至今日,生猪养殖单头已经亏损,但母猪存栏量仍居于高位,下降十分缓慢。

  

  家禽养殖业也面临着类似的问题,不过更侧重在需求面的打击。因速生鸡问题和禽流感疫情,人们对家禽食用的兴趣大减。从盈利能力来看,家禽养殖所受的冲击大于生猪养殖,同时行业格局也没有像生猪养殖业那样出现明显变化,因此在去产能的节奏上比生猪养殖业更顺畅。

  

  近期,市场的判断基本是生猪行业可能正在进入见底阶段,而家禽养殖行业形势相对明朗,因为鸡苗价格已经明显反弹,并超过了盈亏平衡点。这也是为什么家禽养殖股比生猪养殖股表现更好的原因。

  

  接下来的问题在于,生猪养殖行业见底能否被逐渐证实,以及生猪价格的反弹力度和速度会是如何;家禽养殖业情况好于生猪养殖业,其未来的持续性又是如何?

  

  如果以生猪价格触底反弹作为行业见底的判断标准,这一信号目前并不存在。一些机构对于生猪养殖行业见底的判断多是基于去产能情况的预测,判断证实可能还要等待数月,预期的一步步验证既要结合行业去产能情况来看,又要看最直观的生猪价格表现,而猪肉价格可能表现并不敏感和活跃。

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